Što nudi sigurnosni token: jesu li STO novi ICO?

2017. je bila godina ICO-a – ulagači bi slijepo bacali novac na svaki novi projekt, a da čak i ne bi izvršili osnovna istraživanja. Čim se pojavio veliki ICO balon (sa 70 posto svih ponuda kovanica koje čak ni premašuju početnu vrijednost), takozvane ponude sigurnosnih tokena (STO) postale su sljedeća velika stvar u kripto prostoru. U ovom će članku U.Today odrediti imaju li STO ozbiljne mogućnosti za zamjenu ICO-a.

Razumijevanje sigurnosnih tokena

Prije nego što shvate ideju koja stoji iza sigurnosnih tokena, ulagači na početnoj razini trebali bi jasno razumjeti što je ‘sigurnost’. To je osnovni financijski pojam koji označava određeni financijski instrument koji ima određenu novčanu vrijednost (dionice, obveznice itd.).

Što je onda sigurnosni token? Sigurnosni token je udio koji se nalazi na distribuiranoj knjizi. Sve informacije koje se odnose na pojedinačno ulaganje pohranjuju se na raspodijeljenoj knjizi umjesto na jednom PDF dokumentu.

Tvrtke mogu razmotriti prikupljanje sredstava uz pomoć STO-a ako njihov godišnji prihod prelazi 10 milijuna USD ili ako imaju vrlo skalabilan poslovni model. Također se mogu odlučiti za STO ako bi trebali imati prijenosne udjele u imovini.

Glavna razlika između sigurnosnih tokena i uslužnih tokena je u tome što potonji obično funkcioniraju kao ulaganje (vrijednost sigurnosnih tokena određuje se vanjskom imovinom). U međuvremenu, uslužni tokeni ne bi trebali biti ulaganje – oni jednostavno daju pristup određenom proizvodu. Primjer: Osnovni žeton pažnje (BAT), 29. najveća valuta prema tržišnoj kapitalizaciji, podupire hrabri ekosustav preglednika – korisnici mogu zaraditi BAT token gledanjem sadržaja ili drugim doprinosima mreži.

ICO protiv STO: neugodna istina

U tako kratkom vremenskom rasponu, više od 4.000 ICO-a uspjelo je prikupiti nevjerojatnih 12 milijardi dolara. Svi s ETH mogli su sudjelovati u financiranju novih startupa. Prije toga, ovo je tržište bilo otvoreno samo za tvrtke s rizičnim kapitalom jer su u stanju priuštiti rizik.

Međutim, neugodna je istina da većina ovih ICO-a nije imala što ponuditi svojim investitorima koje pokreće FOMO (osim svojih bijelih knjiga). Sada smo u fazi nakon euforije kada se ICO usporava, a ponuda ‘privatnih’ kovanica postala je popularan trend (kada se tokeni prodaju akreditiranim investitorima).

Iako industrija kriptovaluta još uvijek prolazi kroz fazu ‘rastućih bolova’ u smislu propisa, STO-i postaju legitimnija opcija jer nisu puno pothvatljiviji od ICO-a koji je opterećen shemama pumpanja i odbacivanja i drugim vrstama nagađanja. Obavezno je da STO odobri Komisija za razmjenu vrijednosnih papira (SEC), što ih u osnovi čini zaštićenima od prijevara.

Regulatorni okvir za pružanje sigurnosnih tokena

Kina, sa svojim zloglasnim probijanjem trgovine kriptovalutama, i dalje budno prati STO-e s Huom Xuewenom, šefom općinskog ureda za financije Pekinga, koji je nedavno STO-e definirao kao ilegalne. Prošle je godine zemlja također zabranila ICO.

Međutim, u SAD-u je regulatorni okvir za sigurnosne tokene prilično jednostavan. Prva stvar koju bi svaki izdavač trebao učiniti je položiti Howey test kako bi utvrdio imate li posla sa sigurnosnim ili uslužnim tokenom (Howey test ispituje ulaganja, očekivanja dobiti, radni napor drugih pojedinaca itd.).

Nakon toga postoje dvije mogućnosti: registrirati se kod SEC-a ili prijaviti izuzeće (navedeno u nastavku). Potpuna registracija kod DIP-a nije lagan pothvat jer će se morati prevladati mnoštvo financijskih i zakonskih zapreka. Nije iznenađujuće što ogromna većina tvrtki preferira drugu varijantu.

Vrsta izuzeća od SEC-a

Obrazloženje

Reg D

Pravilo izuzeća koje omogućuje određenoj tvrtki da smanji troškove koji se pripisuju hostingu vaše vlastite privatne ponude. Oni koji ispunjavaju određena pravila navedena u crvenom odjeljku D ne bi trebali biti registrirani kod SEC-a radi nuđenja vrijednosnih papira.

Reg A+

Prema tim propisima, vrijednosni papiri koje je odobrila DIP mogu se prodati neakreditiranim investitorima. Ukratko, omogućava prosječnom Joeu da ulaže u privatne tvrtke.

Reg S

Ova posebna vrsta izuzeća odnosi se na transakcije koje se provode izvan SAD-a. Nakon toga, sigurnosni tokeni (kao i obveznice i dionice) mogu se prodati neameričkim investitorima koji ispunjavaju zahtjeve iz Uredbe S.

Reg CF

Ovo je daleko najjednostavnija opcija za izdavatelja tokena, ali iznos kapitala strogo je ograničen na 1,07 milijuna USD. Za usporedbu, Reg D i Reg A + omogućuju prikupljanje znatno veće količine kapitala.

NAPOMENA! Nepoštivanje saveznih zakona o vrijednosnim papirima rezultirat će potencijalnim ispadanjem iz tračnica. Pravo na izuzeće još uvijek znači da je bilo koji STO podložan saveznim propisima.

Izvan područja tradicionalnih IPO-a

  1. Programiranje vrijednosnih papira. Sa sigurnosnim tokenima možete uključiti dodatne značajke u već postojeće vrijednosne papire jer programski kôd daje mnogo veću fleksibilnost.

  2. Djelomično vlasništvo. Neka su tržišta dostupna samo pojedincima s visokom neto vrijednošću. Na primjer, U.Today nedavno je pokrivao Miami Art Week 2018, gdje je tokenizacija postala jedna od žarišnih točaka rasprave. Nisu svi u mogućnosti izdvojiti 100 milijuna dolara za Picassa, ali dijeljenje jedne slike na brojne različite dijelove (‘tokene’) olakšalo bi različitim vrstama ulagača da zarone na ovo tržište od više milijardi dolara.

  3. Nema potrebe za IPO-om. Pokretanje vlastite početne javne ponude (IPO) koštat će vas najviših dolara. Međutim, ogromni trošak hostinga vlastitog IPO-a može se praktički svesti na nulu hostingom vlastitog IPO-a.

  4. Više likvidnosti na tržištu. Za razliku od tradicionalnih burzi koje imaju određeno radno vrijeme, vi možete trgovati sigurnosnim tokenima 24/7. Osim što stvara globalnije tržište (ne postoje ograničenja koja se odnose na vremensku zonu), ono donosi i veću likvidnost na tržište s obzirom na to da ima mnogo kupaca i prodavača različitih rangova. Nije važno jeste li 18-godišnji novak koji ima samo 100 dolara BTC-a – ne morate biti ovlašteni investitor da biste sudjelovali na ovom tržištu.

Rastući ekosustav sigurnosnih tokena

Iako sigurnosni tokeni postupno ulaze u glavnu struju, nekoliko tvrtki koje su spremne iskoristiti glas oko “novih ICO-a.” Odmaralište u Coloradu. Suosnivač tvrtke, Slava Rubin, predviđa da ćemo u budućnosti vidjeti više sigurnosnih tokena, postupno remeteći svijet koji financira mnoštvo. Unatoč činjenici da velike burze tek trebaju navesti sigurnosne tokene, glavni igrači poput Coinbasea već ulivaju velik novac u STO prostor.

Uobičajene burze kriptovaluta nisu prikladne za trgovanje trgovinskim službama s obzirom na to da ne mogu izvršiti odgovarajuću dubinsku skrb. Postoje potpuno regulirani alternativni sustavi trgovanja (ATS) koji stvaraju tržište za sigurnosne tokene. Osim izdavanja sigurnosnog tokena, ATS je koristan za odabir KYC / ALM davatelja usluga i rješavanje zakonskih prepreka s SEC-om.

Polymath, koji je također nazvan ‘Ethereum sigurnosnim tokenima’, platforma je koja je osmišljena kako bi tvrtkama olakšala izdavanje sigurnosnih tokena (sve, od dionica do nekretnina, može se tokenizirati). Ekosustav Polymath ujedinjuje izdavače, programere, investitore i pravne stručnjake. Platforma funkcionira na Ethereum Blockchainu, pružajući svojim korisnicima mogućnost izdavanja tokena ST-20.

PoliSlika Polymath

POLY, sa svojim matičnim tokenom ERC-20, koristi se kao ekonomska jedinica za vođenje svih operacija. Može se kupiti na svim glavnim burzama, uključujući Binance, Huobi i KUCoin.

Kako registrirati STO u Polymathu?

Evo kratkog vodiča o tome kako registrirati sigurnosnu ponudu uz pomoć platforme Polymath.

Korak 1. Idite na glavnu stranicu i kliknite odgovarajući gumb da biste izdali svoj ICO (s obzirom da ste novčanik već povezali s novčanikom e-pošte).

Korak 1.Slika Polymath

Korak 2. Nakon što to učinite, morate odabrati svoje ime žetona zajedno sa simbolom žetona, unoseći ih u zadana polja.

Korak 2.Slika Polymath

3. korak. Nakon što izvršite rezervaciju svog tokena, morate odabrati svog davatelja usluga plaćanja (neće biti obaviješteni jer je token pokrenut na testnet-u).

Korak 2.Slika Polymath

4. korak. Morate dobiti detalje o svojoj ponudi (vrijeme, novčić (POLY ili ETH) i cijena).

4. korakSlika Polymath

Korak 5. Tijekom posljednje faze postupka registracije, morate ispuniti svu CSV datoteku sa svim potrebnim informacijama koje se odnose na vaše ulagače s bijele liste.

Korak 5.Slika Polymath

Polymath se smatra vodećim na STO tržištu, ali postoje i neke alternative:

  • Luka;

  • Sekuritizirati;

  • Securrency;

  • tZero;

  • Bancor.

Donja linija

Gledajući današnju situaciju, tržišni udio sigurnosnih tokena i dalje je mali u usporedbi s tradicionalnim STO-ima. Štoviše, cijela ideja sigurnosnog tokena može neupućenom investitoru koji postavlja pitanja poput: ‘Kako funkcioniraju sigurnosni tokeni?’ I tako dalje zvučati zbunjujuće. Neki ih čak nisu u stanju razlikovati od početnih ponuda novčića.

Općenito govoreći, STO predstavljaju hibrid tradicionalnih dionica za institucionalne ulagače i kriptovalute, zadovoljavajući potrebe oba kampa. Postoje svi razlozi za vjerovanje da bi STO-i na kraju mogli postati ogromni, potencijalno poremeti trenutačno tržište dionica na sličan način kao i Bitcoin koji prijeti fiat valutama.

Ipak, postoji mogućnost da uopće nećemo vidjeti nikakvo natjecanje. Sigurnosni tokeni mogu se koristiti kao alat za prikupljanje sredstava, dok bi upotreba tokena mogla biti korisna za interakciju s dAppom. Stoga postoji mogućnost da ćemo vidjeti snažnu koaliciju u obliku jednog “sigurnosno-korisnog” tokena. Dvostruki token mogao bi popraviti bolne točke industrije kriptovaluta.