セキュリティトークンオファリングとは:STOは新しいICOですか?

2017年はICOの年でした。投資家は、基礎研究をしなくても、新しいプロジェクトごとにやみくもにお金を投じていました。大きなICOバブルが発生するとすぐに(すべてのコインオファリングの70%が初期評価を超えない)、いわゆるセキュリティトークンオファリング(STO)が暗号空間の次の大きなものになりました。この記事では、U.TodayがSTOがICOの置き換えに真剣に取り組んでいるかどうかを判断します.

セキュリティトークンを理解する

セキュリティトークンの背後にある考え方を理解する前に、初心者レベルの投資家は「セキュリティ」とは何かを明確に理解する必要があります。これは、ある程度の金銭的価値を保持する特定の金融商品(株式、債券など)を表す基本的な金融用語です。.

では、セキュリティトークンとは何ですか?セキュリティトークンは、分散型台帳にたまたま存在する共有です。個人投資に関するすべての情報は、単一のPDF用紙ではなく、分散型台帳に保存されます。.

企業は、年間収益が1,000万ドルを超える場合、または拡張性の高いビジネスモデルを採用している場合、STOの助けを借りて資金調達を検討できます。資産の譲渡可能な株式を保有することになっている場合は、STOを選択することもできます.

セキュリティトークンとユーティリティトークンの主な違いは、後者は通常、投資として機能することです(セキュリティトークンの値は外部資産によって決定されます)。一方、ユーティリティトークンは投資ではなく、特定の製品へのアクセスを提供するだけです。事例:時価総額で29番目に大きい通貨であるBasic Attention Token(BAT)は、Braveブラウザエコシステムを支えています。ユーザーは、コンテンツを視聴したり、ネットワークへの他の貢献を行ったりすることでBATトークンを獲得できます。.

ICOとSTO:不快な真実

このような短期間で、4,000を超えるICOがなんと120億ドルを調達することができました。 ETHを持っている人は誰でも、新しいスタートアップの資金調達に参加することができました。それ以前は、この市場はベンチャーキャピタルがリスクを許容できるため、ベンチャーキャピタルにのみ開かれていました。.

ただし、不快な真実は、これらのICOの大部分には、(ホワイトペーパーを除いて)FOMO主導の投資家に提供するものが何もないということです。現在、私たちはICOが減速している陶酔後の段階にあり、「プライベート」コインオファリングが人気のトレンドになりました(トークンが認定投資家に販売されるとき).

暗号通貨業界はまだ規制の面で「成長痛」の段階にありますが、STOは、ポンプアンドダンプスキームや他の種類のスキームに悩まされているICOスペースよりも冒険的ではないため、より正当なオプションとして発生します憶測。 STOは、証券取引委員会(SEC)による承認が義務付けられています。これにより、STOは基本的に不正防止になります。.

セキュリティトークンオファリングの規制フレームワーク

暗号通貨取引の取り締まりで悪名高い中国は、北京の財務局長であるHuo Xuewen氏とともに、STOを引き続き警戒しており、最近STOを違法と定義しています。昨年、国はICOも禁止しました.

ただし、米国では、セキュリティトークンの規制の枠組みはかなり単純です。発行者が最初に行うべきことは、セキュリティトークンとユーティリティトークンのどちらを扱っているかを判断するために、Howeyテストに合格することです(Howeyテストは、投資、利益の期待、他の個人の作業努力などを調べます)。.

その後、2つのオプションがあります:SECに登録するか、免除を申請します(以下にリストされています)。 SECに完全に登録することは、多くの財政的および法的障害を克服しなければならないため、簡単なことではありません。当然のことながら、圧倒的多数の企業は2番目のバリアントを好みます.

SEC免除タイプ

説明

Reg D

特定の会社があなた自身の私募をホストすることに起因するコストを削減することを許可する免除規則。赤のDセクションで指定されている特定の規則を満たすものは、証券を提供するためにSECに登録されることは想定されていません。.

Reg A+

これらの規制の下で、SECによって承認された証券は、認定されていない個人投資家に販売することができます。簡単に言えば、平均的なジョーが民間企業に投資することを可能にします.

Reg S

この特定の免除タイプは、米国外で行われる取引に関係します。その後、セキュリティトークン(および債券と株式)を、レギュレーションSの要件を満たす米国以外の投資家に販売できます。.

Reg CF

これはトークン発行者にとってはるかに簡単なオプションですが、資本の額は厳密に$ 107万に制限されています。比較のために、RegDとRegA +は、非常に多くの資本を調達することを可能にします.

NB!連邦証券法に従わないと、プロジェクトが脱線する可能性があります。免除の対象となるということは、特定のSTOが連邦規制の対象となることを意味します。.

従来のIPOの領域外

  1. 証券のプログラミング。セキュリティトークンを使用すると、プログラミングコードにより柔軟性が大幅に向上するため、既存のセキュリティに追加機能を含めることができます。.

  2. 所有権の一部。一部の市場は、富裕層のみが利用できるままです。たとえば、U.Todayは最近マイアミアートウィーク2018を取り上げました。そこでは、トークン化が議論の焦点の1つになりました。誰もがピカソのために1億ドルを支払うことができるわけではありませんが、1つの写真を多数の異なる部分(「トークン」)に分割すると、さまざまな種類の投資家がこの数十億ドルの市場に飛び込むのが容易になります。.

  3. IPOの必要はありません。独自の新規株式公開(IPO)を開始すると、最高額の費用がかかります。ただし、独自のIPOをホストすることにより、独自のIPOをホストするための莫大なコストを実質的にゼロに減らすことができます。.

  4. 市場におけるより多くの流動性。特定の取引時間を持つ従来の証券取引所とは異なり、セキュリティトークンは24時間年中無休で取引できます。よりグローバルな市場を作成することは別として(タイムゾーンに関する制限はありません)、異なるランクの多くの買い手と売り手がいることを考えると、市場により多くの流動性をもたらします。あなたがたった100ドル相当のBTCを持っている18歳の初心者であるかどうかは関係ありません。この市場に参加するために、認定投資家である必要はありません。.

成長するセキュリティトークンエコシステム

セキュリティトークンが徐々に主流になりつつある一方で、「新しいICO」の話題を利用しようとする少数の企業によって、優れたエコシステムが構築されています。クラウドファンディングの巨大なIndiegogoも、豪華なセントレジスアスペンをトークン化することでセキュリティトークンを採用しています。コロラドのリゾート。同社の共同創設者であるSlavaRubinは、将来的にはセキュリティトークンが増え、群衆が資金を提供する世界を徐々に混乱させると予測しています。主要な取引所がまだセキュリティトークンをリストしていないという事実にもかかわらず、Coinbaseのような主要なプレーヤーはすでにSTOスペースに多額の資金を注いでいます.

主流の暗号通貨取引所は、適切なデューデリジェンスを実行できないため、STOの取引には適していません。セキュリティトークンの市場を作成する完全に規制された代替取引システム(ATS)があります。 ATSは、セキュリティトークンの発行とは別に、KYC / ALMプロバイダーを選択し、SECで法的ハードルに取り組むのに役立ちます。.

「セキュリティトークンのイーサリアム」とも呼ばれるPolymathは、企業がセキュリティトークンを簡単に発行できるように設計されたプラットフォームです(株式から不動産まですべてをトークン化できます)。 Polymathエコシステムは、発行者、開発者、投資家、および法律専門家を結び付けます。プラットフォームはイーサリアムブロックチェーン上で機能し、ユーザーにST-20トークンを発行する機能を提供します.

ポリ博学者による画像

POLYは、ネイティブのERC-20トークンを使用して、すべての操作を実行するための経済単位として使用されます。 Binance、Huobi、KUCoinを含むすべての主要取引所で購入できます.

STOをPolymathに登録する方法?

これは、Polymathプラットフォームを利用してセキュリティオファリングを登録する方法に関するクイックガイドです。.

ステップ1. メインページに移動し、対応するボタンをクリックしてICOを発行します(ウォレットがすでにメールウォレットに接続されていることを考慮して).

ステップ1。博学者による画像

ステップ2. それが済んだら、トークン名とトークンシンボルを選択して、指定されたフィールドに入力する必要があります.

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ステップ3. トークンの予約が完了したら、支払いプロバイダーを選択する必要があります(トークンはテストネットで実行されているため、プロバイダーには通知されません).

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ステップ4. オファリングの詳細(タイミング、コイン(POLYまたはETH)、およびレート)を取得する必要があります.

ステップ4。博学者による画像

ステップ5. 登録プロセスの最終段階で、ホワイトリストに登録された投資家に関連するすべての必要な情報をすべてのCSVファイルに入力する必要があります。.

ステップ5。博学者による画像

博学者はSTO市場のリーダーであると考えられていますが、いくつかの選択肢もあります。

  • 港;

  • 証券化;

  • Securrency;

  • tZero;

  • バンコール.

結論

現在の状況を見ると、セキュリティトークンの市場シェアは従来のSTOと比較してごくわずかなままです。さらに、セキュリティトークンの全体像は、「セキュリティトークンはどのように機能するのか」などの質問をする初心者の投資家には混乱を招く可能性があります。いくつかはそれらを最初のコインオファリングと区別することさえできません.

一般的に言えば、STOは機関投資家と暗号通貨のための伝統的な株式のハイブリッドを表しており、両方のキャンプのニーズを満たしています。 STOが最終的に巨大になり、ビットコインが法定通貨を脅かすのと同様の方法で現在の株式市場を混乱させる可能性があると信じる理由はすべてあります。.

それでも、まったく競争が見られない可能性があります。セキュリティトークンは資金調達ツールとして利用できますが、利用トークンはdAppとのやり取りに役立つ可能性があります。したがって、1つの「セキュリティユーティリティ」トークンの形で強力な連合が見られる可能性があります。デュアルトークンは、暗号通貨業界の問題点を修正する可能性があります.