Foreslått forbud mot finansielle instrumenter tilknyttet digitale valutaer av FCA

De Financial Conduct Authority (FCA) planlegger å forby finansielle instrumenter tilknyttet digitale valutaer som Bitcoin. I følge en publisert policy-dokument referert, “Begrensning av kontrakt for forskjellige produkter solgt til detaljistkunder”, kunngjorde det finansielle reguleringsorganet som er basert i Storbritannia det foreslåtte forbudet i juli 2019.

Selv om det ikke kan forhindre direkte kjøp av digitale mynter, kan FCA forby salg av produkter på grunnlag av deres respektive priser som kontrolleres av britiske selskaper. Så å si, FCA har til hensikt å avslutte salget av derivater sammen med børshandlede sedler (ETN) som refererer til bestemte Cryptoassets-typer.

Årsaker bak forbudet

Tilsynsorganet foreslår det forventede forbudet på grunn av underliggende årsaker. I følge markedsvakten kan slike produkter medføre tap for privatkunder som verken er klar over farene eller fordelene. Dette inkluderer muliggjør begrensning av kontrakter for forskjellige produkter som selges til detaljistkunder. Dette skyldes;

  • Overdreven volatilitet i Cryptoassets-verdier
  • Underliggende eiendeler mangler kriterier for verdsettelse
  • Økte økonomiske lovbrudd og markedsmisbruk i Cryptoassets-sektoren
  • Utilstrekkelig kunnskap om Cryptoassets fra kunder så vel som uinteresse i investeringsvarene som refererer til dem.

Krypto-derivater har også høye avgifter. Selv om disse gebyrene kan unnskyldes på grunn av sikring og markedsrisiko, reduserer de til slutt forbrukerens totale inntjening. FCA tilnærmet en årlig nedgang i kundetap på 75 til 234,3 millioner kroner.

Oppfølging av Cryptoassets Taskforce Report Report

Dette initiativet følger FCAs offentlige forpliktelse fra det siste Cryptoassets Taskforce Report som ble opprettet i juli 2018 og revidert måneder senere i oktober. Det var tankegangen til en gruppe som besto av FCA, BoE og HM Treasury. Dokumentet oppfordrer relevante myndigheter til å ta skritt som vil:

  • Beskytt forbrukerne
  • La innovative innovatører trives
  • Bevar Storbritannias rykte som et sikkert og gjennomsiktig område for virksomhet i finanssektoren
  • Sørg for at regulatoriske standarder opprettholdes
  • Forhindre fremtidige trusler mot økonomisk stabilitet

I november 2018 kom relevante interessenter sammen til et møte i London for å diskutere funnene til arbeidsgruppen. Når vi snakket på arrangementet, var strategi- og konkurransesjefen fra FCA, Christopher Woolard nevnte de betydelige fremskrittene Cryptoassets hadde laget det siste tiåret.

Fra en Bitcoin-papir fra 2008 hadde det digitale markedet steget til mer enn 2000 Cryptoassets. Selv om noen Cryptoassets fødte økonomiske innovasjoner, fant arbeidsgruppen risikoer som kunne kompromittere markedsintegriteten; skade forbrukere og øke økonomiske forbrytelser.

Typer av Cryptoassets diskutert

Fra gruppens funn noterte Woolard tre Cryptoasset-typer, nemlig:

1. Bytt poletter

De inkluderer Cryptoassets som Litecoin og Bitcoin. Selv om folk kaller dem kryptovalutaer, er ordene “exchange tokens” mest foretrukne fordi eiendelene ikke fungerer som penger. Imidlertid kan byttetokener tjene som investeringer eller utvekslingsmåter. Dessuten bruker de distribuert hovedboksteknologi (DLT) og støttes ikke av noen sentralbank.

2. Utility Tokens

Disse eiendelene kan innløses for å få et bestemt produkt eller en bestemt tjeneste på en DLT-plattform. Generelt er verktøytegn ikke innenfor FCAs grenser.

3. Sikkerhetsmerker

De tilbyr privilegier som tilbakebetaling av et bestemt beløp, eierskap og andeler i fremtidige gevinster. De kan også være overførbare garantier eller økonomiske verktøy i henhold til Markeder i finansielle instrumenter.

Woolard fortsatte med å nevne bruken av de tre Cryptoassets som arbeidsstyrken forestilte seg var den vanligste. Bortsett fra å være en utvekslingsmåte, fungerer Cryptoassets som investeringer og forbedrer kapitalinnhentingen.

Tidligere forbud mot binære opsjoner

Det foreslåtte forbudet er mye det samme som forrige binærforbud fra ESMA utført 2. april 2019. Binære opsjoner gir brukerne en tidsramme for å forutsi om en bestemt indeks, aksje eller valuta vil registrere en økning eller prisfall. På det tidspunktet uttrykte Mr. Woolard sin avsmak for binære opsjoner ved å merke dem “spillprodukter kledd ut som finansielle instrumenter”, som også ble referert til som “Største investering con i Storbritannia”  for å gi høy inntjening på hendelser med minst sannsynlighet og lav inntjening på begivenheter med høyere sannsynlighet. Dette sammen med kort handelstid kan føre til avhengighet blant forbrukerne.

I tillegg lokket firmaer investorer med flamboyante markedsføringskampanjer som lovet utrolige priser. Først ble binære opsjoner sett på som en form for pengespill. FCA begynte imidlertid å regulere dem i 2018 bare for å håndheve et totalt forbud året etter. FCA sa at trinnet ville beskytte kundene mot å miste rundt £ 17million årlig. Men FCA er ikke den eneste autoriteten som har stoppet handelen med disse tokens. Europeisk kontrollmyndighet ESMA gjennomførte et midlertidig forbud i 2018 som den har holdt på å fornye til nå.

Foreslått FCA-konsultasjonspapir

FCA har detaljert a konsultasjonspapir (CP) på det sannsynlige forbudet. Reglene i CP vil erstatte den endelige reguleringen som styrer kontrakter for forskjell (CFD). I en nylig uttalelse, FCA betraktet CFD-er som “komplekse, leverede derivater”. Med CFD-er spekulerer brukere i priser uten å ha de underliggende verdipapirene. Som et resultat vil myndigheten gå inn for å overvåke useriøse selskaper som selger CFD-er for å dempe forbrukere fra ekstrem risiko. Intervensjonen forventes å spare kjøpere rundt £ 267 millioner til £ 451 millioner årlig.

FCA krever nå at selskaper som handler i CFD-er:

  • Forsikre deg om at tap ikke overstiger det totale beløpet på en kundes handelskonto
  • Avslutte en klients stilling når pengene faller til 50% av minimumet som er nødvendig for å beholde en åpen plass i en CFD-konto
  • Avslør den sanne prosentandelen av kundekontoer som gjør tap i firmaet
  • Slutt å lokke potensielle kunder til å handle med kontanter eller andre overtalelser
  • Kontroller gearing innen 30: 1 og 2: 1 i henhold til volatiliteten til sentrale eiendeler

Det største spørsmålet er imidlertid om forbrukerne kan verdsette derivater. I følge en analyse i høringsdokumentet, FCA gir et eksempel på hvordan to analytikere hadde en 400 ganger forskjell når de verdsatte bitcoins. I følge Woolard, “De fleste forbrukere kan ikke pålitelig verdsette derivater basert på uregulerte Cryptoassets.” Han fortsatte å legge til: “Det er derfor klart for oss at disse derivatene og børsnoterte sedlene er uegnede investeringer for privatkunder.”

Til slutt, selv om definisjonen av et derivat fremdeles er uklar, har FCA gitt seg i oppgave å gjennomføre studier for å undersøke de spekulative egenskapene til kryptovalutaer. Det fant at Google-søk og tweets fra sosiale påvirkere er enorme prisdetaljer. Andre institusjoner har også sluttet seg til. DAI, en kryptovaluta som er pantsatt av Ether planer om innføring andre typer sikkerhet i nær fremtid. Dette søker å styrke nok kunnskap til at forbrukerne kan forstå økonomiske risikoer.

Utvalgt bilde via BigStock.